2025年9月12日，由纳斯达克（Nasdaq）与麦楷亚洲（MarcumAsia）联合主办的Asia Go IPO Summit（Accessing the U.S. Capital Markets）在香港君悦酒店盛大举行。摩西投行团队携两家拟赴美上市的中国企业创始人/CEO全程参与本次峰会，与来自纳斯达克（Nasdaq）、美国证券交易委员会（SEC）、国际投行、律师事务所及已上市企业的500余位专家共话中概股赴美上市新机遇。摩西投行基于参会洞察撰写的专题报道：

一、摩西投行参会聚焦：双重合规下的战略破局

摩西投行团队在峰会期间重点关注中美监管协同机制、SPAC并购新范式及硬科技企业估值逻辑三大维度。我们认为，尽管当前地缘政治存在不确定性，但美国资本市场对具备核心技术壁垒、清晰商业模式的中资企业依然保持开放态度。通过会前与SEC、纳斯达克代表的闭门沟通，我们进一步验证了“提前合规布局+产业资本协同”将成为中资企业赴美上市的核心竞争力。

二、全议题专业解读：从政策到实操的深度洞察

1. 美国IPO市场现状

（State of the U.S. IPO Market）

• 2025年纳斯达克中资企业上市数量同比增长23%，硬科技领域平均募资额达1.8亿美元。
• 观点：上市窗口期选择需结合行业热度周期，建议企业提前6-12个月启动财务合规整改，以匹配纳斯达克最新审计要求。

（演讲嘉宾MarcumAsia：Drew Bernstein）

（演讲嘉宾Nasdaq：Chris Hao）

2. IPO成功要素：投资者期望

（Elements of IPO Success:What Investors Expect）

• 投资者更关注企业的可持续盈利模型与技术壁垒，而非单纯规模增长。
• 案例：某AI企业通过专利组合包装+毛利率优化演示，路演阶段超额认购达15倍。

（对话嘉宾）

3. 与美国证监会对话：跨境上市与合规

（Conversation with the SEC:Cross-border Listings&Compliance）

• SEC强调财务数据透明度与风险披露完整性，建议中资企业采用“中美双律师协同”模式应对问询。
• 实践：建立SEC问询数据库，覆盖近年120+中概股案例，显著提升招股书响应效率。

（线上与美国SEC对话）

4. SPAC优势与经验教训

（SPACs:Advantages and Lessons Learned）

• 2025年SPAC市场更注重产业协同价值，而非壳资源炒作。
• 策略：推荐企业选择有行业背景的SPAC管理团队，如某新能源车企通过SPAC引入北美供应链资源，估值提升30%。

（对话嘉宾）

5. 亚洲加密融合

（The Asia Crypto Convergence）

• 加密货币领域IPO需重点说明监管合规路径与资金流向监控机制。
• 预警：建议企业提前获取香港证监会（SFC）牌照，以增强美国投资者信任度。

（对话嘉宾）

6. IPO筹备：法律、会计与审计

（Preparing for the IPO:Legal,Accounting,and Audit）

• 中美会计准则差异是常见卡点，建议提前开展GAAP转换试算。

• 方案：通过“审计模拟答辩”服务，帮助企业预演SEC问询，平均缩短40%审核周期。

（对话嘉宾）

7. 中国企业特殊挑战：驾驭中美分歧

（Special Challenges for PRC Companies:Navigating the US-China Divide）

• 中国证监会（CSRC）审批需重点说明数据出境合规性与行业监管政策符合度。
• 洞察：建议企业采用“红鲱鱼招股书+CSRC预沟通”双线并行策略，规避政策滞后风险。

（对话嘉宾）

8. 建立华尔街关注度：投资者关系与研覆盖

（Developing a Following on Wall Street:IR,Research Coverage,and Trading）

• 上市后需持续输出可量化的技术指标（如专利数量、研发投入占比）以维持估值。
• 工具：通过IR管理平台，实时追踪50+欧美机构投资者偏好，精准匹配路演资源。

（对话嘉宾）

9. 资本市场工具：储架发行、ATM与PIPE

（Tapping the Markets:Shelf Offerings,ATMs,and PIPEs）

• 2025年PIPE融资规模同比增长37%，硬科技领域平均折扣率收窄至8%。
• 数据：中资企业采用“储架发行+分批次募资”模式，可降低稀释比例约12%。

（对话嘉宾）

10. 上市公司并购战略

（M&A as a Public Company/IPO Case Study）

• 并购需聚焦技术互补性而非规模扩张，案例显示技术整合类并购后股价涨幅超行业均值25%。
• 建议：设立专项并购基金，优先收购北美实验室早期技术，反向注入国内产业链。

（对话嘉宾）

（J.P. Morgan Healthcare IB Jeff Zhou对话亚盛医药Ascentage Pharma董事长/CEO 杨博士）

三、摩西投行战略升级：赋能中资企业跨境上市新生态

基于峰会洞察，摩西投行将启动三大升级行动：

• 建立中美监管动态联席解读机制，每月更新SEC/CSRC政策对比手册；
• 推出SPAC匹配评估系统，从300+全球SPAC中筛选产业协同目标；
• 联合纳斯达克开展预上市模拟答辩，帮助企业规避常见问询陷阱。

（摩西投行创始人于总携两位拟赴美上市企业创始人出席会议）

四、迈向高质量上市新阶段

本次峰会印证了美国资本市场对优质中资企业的持续开放态度。摩西投行将依托本次积累的监管洞察与资源网络，助力更多中国企业高效对接全球资本，实现跨境上市的战略跃升。

（摩西投行团队携两位创始人与BNY HK CEO Frank合影）

（本次峰会在鸡尾酒会Cocktails and Hors d'Oeuvres中落下帷幕）